高盛：不确定情况持续将影响长和(00001)扩张计划及现金流部署

高盛发表研究报告，因应目前环球经济不稳，重新对长和(00001)英国和欧洲业务进行分析，认为英镑及欧元转弱，变相降低盈利及资产净值，随着英国脱欧公投，料英镑/欧元兑美元，分别贬值10%及4%;集团盈利亦会受到经济及贸易活动转弱影响。若不确定的情况持续，将影响集团扩张计划及200亿港元自由现金流的部署。

该行称，自09年起，集团已耗资530亿港元收购欧洲资产，同时也改善了营运效益，尤其是电讯及零售业，估计欧洲EBIT占比由2011年29%增至2017年的55%，其中36%来自英国，故预期英镑或欧元每10%的变动，将影响集团盈利4%及2%。若剔除24%来自防守性公用资产的贡献，随着经济下行，预期欧洲电讯、零售及港口分别占2017年EBIT约20%、9%及3%;当中英国占9%、3%及1%。

该行轻微调整长和2016至18年每股盈测，目标价维持122元，维持“买入”评级及亚太区确信买入名单。