瑞信：予中国太保(02601)“跑赢大市”评级 目标价降至31港元

智通财经APP获悉，瑞信发布研究报告称，予中国太保(02601)“跑赢大市”评级，目标价由33港元降至31港元，下调2022及23财年其新业务价值预测6%，每股盈利预测也分别下调5%。

报告中称，中国太保计划于3月27日公布2021财年业绩，该行预测其去年新业务价值下跌22%，而下半年跌幅扩大至44%，主要由于代理保费收入疲弱(第四季跌26%)及利润率收缩。至于公司今年1月份人寿保费同比跌1.1%，预计代理首年定期保费收入同比跌30%。但该行认为太保的新业务销售的同比跌幅将于3月开始或有所收窄。

该行估计，太保2021财年税后净利润同比增长8%，意味第四季同比跌22%;去年税后经营利润增长加速至高个位数。估计太保2021财年财险保费同比增长3.4%，意味第四季同比增长4.9%，主要是汽车保险有所复苏。预测公司去年综合成本率(CoR)为99.3%，下半年其CoR大致与上半年相若，与同业持续恶化情况不同。而今年1月份公司的财险保费增长13%。