大摩：升中资燃气股目标价 首选中国燃气(00384)及新奥能源(02688)

智通财经3日讯，摩根士丹利表示，国家发改委最近公布的《关于加强配气价格监管的指导意见》提出核定配气价格时全投资收益率不超过7%，有助消除市场的不确定因素，认为中资燃气企业的估值仍具吸引力，重新评级的机会将持续，首选中国燃气(00384)及新奥能源(02688)，并将各中资燃气股目标价稍为调升。

大摩指出，虽然有投资者忧虑这个指引将会对燃气分销商构成影响，但其提出的上限仅适用于天然气分配业务上，天然气连接及销售业务均不受影响。况且，现在燃气分销商的资产收益率都低过上限，介于3.4%至5.7%，而在可见的将来都看似不能超过上限，认为燃气分销商要达到更高的成本效益，才有潜力达至7%以上的资产收益率。

该行提到，此次公布的指引为中资燃气企业的未来回报提供更大的透明度及确定性，意味主要的不明朗因素已被消除，相信市场未来将会重新聚焦燃气企业的基本因素，例如燃气销售量增长等。

大摩相信，中国燃气的估值仍然具吸引力，其市盈率仍处于低水平，有再被调整评级的机会，将其2018至2019财年的每股盈利增长预测上调至20%至25%，目标价由14.6元上调至17.9元。新奥能源目标价由52元升至54.5元;华润燃气(01193)及港华燃气(01083)目标价也分别由原来29.5元及4.7元，调高至30元及5元。