中信证券：TCL多媒体（01070）收入及利润增长，首次呼吁“买入”

智通财经12日讯，中信证券发表研究报告称，TCL多媒体(01070)的盈利由谷底反转，考虑到公司未来2年都将处于业绩改善周期，同时运营收入及利润增长将带来估值改善，首次给予“买入”评级，目标价为5.28元。报告称，TCL多媒体于中国市场平均售价上升速度快，预测在成本上升、融资困难等因素下，2017年各互联网电视品牌均步入战略收缩期，行业竞争态势有所改善，具备产品优势的传统龙头的市场份额将逐步回升。

对于海外市场，TCL多媒体海外多年耕耘的渠道拓展也进入收获期。2016年公司LCD电视机销售同比增长30.2%至2000万台，其中北美市场及新兴市场销量同比分别大幅提升71.8%及44.3%。2017年上半年，在北美市场强劲表现带动下，公司海外销售量继续同比大增34%。

中信证券预测，随着2017年下半年新增产能推出，后续价格存在下降空间，企业利润率有望进一步上升。公司自身的经营改善有望使盈利能力进一步提升，预计2017年经营净利润率有望回升至约2%。

报告显示，TCL多媒体公司收入有望保持稳健增长，利润率也有望出现明显回升。此外，公司成立全新互联网品牌并引入腾讯投资，带动运营收入快速增长，预计公司2017年至2019年每股盈利分别为0.31、0.44及0.56元。