大和：下调阿里健康(00241)目标价72%至4.2港元 评级降至“持有”

智通财经APP获悉，大和发布研究报告称，将阿里健康(00241)评级由“买入”降至“持有”，因第三方医药电商平台业务前景平平，将2023-24财年收入预测削减8%至14%，目标价由15港元削72%至4.2港元。公司管理层2023财年收入增长指引不少于20%，当中直销业务收入预期增长24%至25%，目标是在2023财年扭亏为盈。

该行表示，由于商家转换、用户偏好及市场竞争，公司第三方市场业务前景疲弱，从母企阿里巴巴-SW(09988)生态圈获取用户流量也愈来愈难，令截至3月底的全年度第三方市场业务收入仅增长2%，下半财年更同比跌5%。此外，物流中断等因素令用户消费习惯产生变化，相对于产品的选择，现在用户更加关心物流的可靠性和产品的质量，虽然公司拥有较稳健的直销业务，但消费者普遍仍视其为一个平台，加上从母企引流用户存在挑战，使得直销业务用户增长也有所放缓。