交银国际：维持阿里巴巴-SW(09988)“买入”评级 目标价升至156港元

智通财经APP获悉，交银国际发布研究报告称，维持阿里巴巴-SW(09988)“买入”评级，上调6月季度的利润增长约2个百分点，目标价由155港元升0.6%至156港元，估值具吸引力。国际形势影响下中欧供应链受阻，欧盟跨境电商增值税率调整对速卖通影响持续，LAZADA增长放缓，交银国际预计公司6月季度的海外电商同比跌6%。

该行预计，公司2023财年Q1(4至6月)收入1999亿元人民币，同比跌3%，季内经调整息税及摊销前利润率预计为14%，跌6个百分点，主因收入结构变化，以及淘菜菜及淘特业务的投入。此外，6月季度阿里国内电商总商品交易额(GMV)及客户管理收入(CMR)或将同比跌10%及11%，客户管理收入跌幅大于总商品交易额，主要由于4-5月到款率下降，以及商家广告投放意愿下降。