美银美林：内地五地区降气价 维持燃气股“跑输大市”评级

智通财经APP获悉，美银美林发表报告，内地多个地方政府近期推出直供气及下调供气毛利的政策，以鼓励使用天然气及降低终端用气成本。山东省供气毛利上限为每立方米0.9元人民币(下同)。安徽、辽宁、成都则鼓励直供气。广东江门下调燃气销售价上限，由4.5元降至4.1元。该行推算，供气毛利在成都、江门可能下降46%及30%。预计华润燃气(01193)上半年最新的经营毛利率由去年同期的15.1%下跌至13.4%。

美银美林又预测，华润燃气、新奥能源(02688)、中国燃气(00384)的资本金回报率，将下降至2021年的10%，北京控股(00392)降至只有5.4%。该行维持上述四支股票“跑输大市”评级。

新奥能源及中国燃气表示，在上述五个地方的供气毛利没有影响，而华润燃气表示影响大小还未知。该行估计华润燃气供气毛利下降0.6%，因为其业务幅盖江门及成都。由于未来预计有更多地方跟随降价，该行预计内地燃气商毛利将明显下降，预期趋势持续4年。