大和：利丰(00494)估值吸引 上调评级至“买入”

智通财经APP获悉，大和发表报告称，利丰(00494)上半年经常性净利润增长6%，核心营运利润增长12%，大幅优于市场预测。集团维持派11港仙中期息，相当于派息比率约110%。虽然该行预计集团下半年及明年盈利增长仍然疲软，不过股息强劲可以缓解股价下跌，而且现价估值吸引，将股份评级由“持有”升至“买入”，目标价维持3.52元，目标价仍较下游同业的估值有约30%的折让，以反映环球零售业的收入增长动力疲弱。

报告称，集团的核心营运利润率可望持续扩张，上半年营业成本同比下降5%，其中产品分部及供应链分部分别下降12%及4%，管理层归因于生产力提升，而不是裁员等成本削减方式。因此该行上调利丰2017-2019年盈利预测，而且预测远高于市场共识。