中泰国际：予中银航空租赁(02588)“增持”评级 目标价72.55港元

智通财经APP获悉，中泰国际发布研究报告称，予中银航空租赁(02588)“增持”评级，下调2022/23年盈利预测至2.28/2.38亿美元，同期税后净利润预测为0.21/4.6亿美元，目标价72.55港元。公司22H1营收同比增长8%至11.96亿美元，符合该行预期。

报告中称，截至上半年底，公司自有机队增至390架，自有机队量增长速度有所放缓，因制造商持续延迟交付，影响2022年上半年内原计划交付的9架飞机，并导致资本支出及经营收入减少。机队机龄为4.1年，加权平均剩余租期为8.4年;自有机队利用率为96.1%，1架货机、5架双通道客机及11架单通道客机脱租。

此外，除17架脱租飞机中的14架现已签署租赁承诺，2022年4月，公司签订了其历史上价值最大的一笔飞机订单：承诺购买80架空客A320NEO系列飞机，于2027-29年间交付，这将支持未来经营收入。目前公司订单数量从2021年底的104架增加至181架。

该行表示，随着疫情好转、疫苗普及率上升、以及全球航空及旅游业进一步复苏，联合国世旅组织(UNWTO)近期数据显示，国际旅游市场2022年1至5月强劲反弹，国际游客近2.5亿人次，国际旅游市场已恢复到2019年疫前近一半的水平(46%)。中泰国际预计制造商延迟交付改善，下半年公司飞机使用率回升及租金收益率改善将促进盈利回升。