花旗：维持金山软件(03888)“买入”评级 目标价降至33港元

智通财经APP获悉，花旗发布研究报告称，维持金山软件(03888)“买入”评级，但下调2022-24年净利润率预测4-9个百分点至1%/7%/12%，反映未来游戏收入增长放缓及联营亏损扩大，目标价由38港元降至33港元，认为办公软件业务长期仍有良好潜力及强劲现金状况，但短期增长动力疲弱。

该行表示，公司今年第二季收入及经调整经营溢利均胜于预期，但取得经调整亏损9600万元人民币(下同)，市场预期为盈利3900万元，主因受联营取得4.17亿元亏损所拖累。游戏方面，管理层维持今年收入同比升20%的指引，而该业务上半年收入同比升28%，意味下半年收入增长放缓，主要受延后推广《剑侠情缘经典版》及多款游戏尚未取得版号影响。办公软件方面，对商界及对客户订阅动力仍然坚韧，但企业软件本地化过程或较预期慢，拖累下半年对商业授权表现。