高盛：首予万物云(02602)“买入”评级 目标价82.8港元

智通财经APP获悉，高盛发布研究报告称，首予万物云(02602)“买入”评级，估计其社区空间管理业务经调整毛利率今年触底，并于2025年改善至15.5%。另结合收入持续多元化，至毛利更高的非住宅业务，预测2023-25年净利润复合年均增长率为37%，目标价82.8港元。

报告中称，虽然万物云仍处于将“浓度”转化为“更好盈利能力”早期阶段，但认为蝶城战略有成功潜力，因其品牌信誉强、产品组合大规模及高质量、技术应用及供应链投资方面领先，以及管理团队强大。与同业比较，蝶城战略是一个更有效的以浓度为中心战略。此外，整体物业管理股年初至今调整64%，该行覆盖股份现价平均为2023年预测市盈率7倍。该行相信，民企开发商流动性问题有清晰解决方案，为稳定住宅市场及物管行业估值恢复的重要因素。