花旗：香港银行股最新评级及目标价(表) 看好中银香港(02388)等

智通财经APP获悉，花旗发布研究报告称，于港银股公布今年第三季业绩后召开投资者会议，季绩显示告净息差扩张强劲，但也面临活期及储蓄存款(CASA)迁移、以及存款竞争加剧和优惠利率上调，而汇丰控股(00005)及渣打集团(02888)需为中国商业房地产作额外拨备，中银香港(02388)则看到拨备回拨。而港银指引均指2023财年信贷成本将适度增加。该行看好香港银行股在2023财年盈利增长，看好中银香港韧性，并看到汇控股价具显著上行空间，并指渣打展开回购可提供支持。

该行表示，港银上季净息差阔强劲，于今年第三季中国香港银行同业拆息(HIBOR)及伦敦同业拆放利率(LIBOR)上升133及148个基点，中银香港引领香港银行净息差扩张，基础净息差按季扩阔35个基点至1.54%，汇控净息差按季扩阔22个基点至1.57%，渣打净息差仅按季扩阔8个基点，是由于对冲拖累11个基点，扩阔水平低于同业。展望未来，今年第四季平均100万元的HIBOR及LIBOR按季上升115及103个基点，或将推动净息差进一步上涨。然而，香港明显的活期及储蓄存款(CASA)迁移和竞争意味着港银较低的净息差敏感性。而汇控管理保守认为，香港净息差可在今年四季度见顶。

报告中称，香港银行上周公布将最优惠利率和储蓄利率上调25个基点，据该行估计，对于储蓄存款余额较高的银行，最优惠利率每上调25个基点可能导致净息差收缩1至4个基点。然而，随着更多储蓄存款逐渐转为定期存款，港银可能会开始从较高优惠利率中受益，因此在达到拐点后可能会更积极地加息。汇控管理层指2022年净利息收入指引为320亿美元，意味着今年第四季净利息收入指引为90亿美元;渣打管理层指维持今年净息差指引1.4%，并将2023财年净息差指引上调至1.65%。