中金：维持普拉达(01913)“跑赢行业”评级 目标价升至70港元

智通财经APP获悉，中金发布研究报告称，维持普拉达(01913)“跑赢行业”评级，目标价上调25%至70港元。公司2022年度EBIT同比增长59%至7.76亿欧元，对应18.5%EBIT利润率，超过市场一致预期7.22亿欧元7%。同时计划2022年派息每股0.11欧元并表达了2023年实现高于行业水平增长的雄心。Prada将于1Q23业绩发布日(2023年5月11日)起开始发布季度业绩更新。

报告中称，管理层于业绩会表现出自信和乐观，重点评论如下：1)2023年至今，中国区销售正增长势头乐观，整体运营速度较2H22加速：其中欧洲增长放缓，亚洲增长加速，美国单位数增长但美国客群消费有双位数增长，中东地区增速与2022年相当。2)零售收入于3Q22同比增长32%(较3Q19增长59%)，于4Q22同比增长14%(较4Q19增长44%)。

3)2022年零售均价提升是由全价销售比例提高和涨价共同作用而成(二者贡献相当)。管理层对于当前毛利率水平表示满意并预计零售均价在2023年将进一步提高，主要受产品结构改善作用，而直接涨价的影响较小。4)2023年，管理层预计经营杠杆和EBIT利润率会进一步提升。5)2023年会重点发展Prada品牌和MiuMiu品牌的皮具品类。6)新增的珠宝业务主要针对高净值人群，用于从新角度触达现有客户和吸引新客户。