瑞信AT1债对香港银行业影响几何？高盛：汇丰(00005)渣打(02888)利息支出或被推高

智通财经APP获悉，瑞银吞购瑞信交易中，瑞士当局决定把面值160亿瑞士法郎(约1350亿港元)的瑞信额外一级资本(AT1)债券全额撇帐，令全球投资者重新审视银行发行的AT1债券风险。高盛发表最新报告，分析AT1工具如何影响香港银行业，该行指出，香港银行资本充足水平远高于监管要求，但汇丰控股(00005)、渣打(02888)今年重新发行AT1工具时，利息支出可能会被推高。

高盛指出，至去年底，汇丰目前核心一级资本(CET1)充足率为14.2%、渣打比率为14%，较监管要求多出约340基点，在欧资银行股属中游水平。香港本地业务为主的银行方面，中银香港(02388)、恒生银行(00011)、东亚(00023)、大新银行(02356)的CET1资本充足率较监管要求平均多出750基点，一级资本充足率(Tier1CAR)也较国际银行平均高出250基点。

从另一标准杠杆比率来计算(即一级资本相对风险承担的比率，比率高等于资本较充足)，香港的国际银行股较监管要求多出140基点，香港银行股较要求高出560基点，即使剔除额外一级资本(AT1)，国际银行仍较要求多出60基点。

高盛表示，因应香港银行业核心资本水平高，AT1债券事件对于香港银行的重点，更多在于后续发行成本，而非对资本水平的影响。高盛称，汇丰今年将重置40亿美元AT1工具，而渣打将重置10亿美元AT1工具，将留意发行成本会否提高，令两家银行的利息支出提高，从而影响净息差(NIM)、净利息收入以至股本成本(COE)的预测。