美油基本面大爆料：OPEC会议遭“泄密”

最近布伦特原油价格持稳于60美元/桶上方，而美国的原油基本面，会给即将到来的石油输出国组织(OPEC)会议提示出什么信号呢?据智通财经APP了解，11月30日，OPEC和俄罗斯等其他产油国将开会讨论是否延长减产。

美国原油库存

自2017年3月底美国原油库存达到峰值水平以来，该国原油库存(商业库存)减少了近8000万桶。这个数字惊人，即使考虑到美国战略石油储备(SPR)已减少2500万桶。

这一去库存水平，与美国国内生产迅速增长同步发生，而汽油消费模式虽然健康，但仅略高于去年的水平。

美国原油生产

去年OPEC和俄罗斯等国减产的主要受益者，是美国的原油生产商。自2016年12月俄罗斯加入减产队伍以来，美国原油产量增长了96万桶/日，这意味着美国每月新增2900万桶产量。

尽管目前，美国的总钻机数已经稳定下来，但二叠纪盆地的钻机数仍在增长，美国总原油产量预计将继续增长。

油价持稳于50美元/桶上方已经数几个月，页岩油生产商有大量机会来对冲未来产量，因此，无论OPEC决不决定延长减产协议，美国生产商都可以保证进一步增产。

美国汽油消费量

2017年，美国国内生产总值(GDP)增长强劲，汽油消费量也有所增长，但并没有使库存下降或在某种程度上放缓国内原油生产增长的速度。

另一方面，馏分油消费量略低于去年水平。

综合来看，原油总体消费超过2016年的水平(约15万桶/日)。

净进口和结论

下面的净进口图表，回答了OPEC是否需要维持减产协议的答案。智通财经APP注意到，过去20周，净进口急剧下降(红色圆圈)。鉴于美国的原油生产增长非常强劲，净进口量大幅下降，而不是美国国内或全球对原油的需求增长下降，这自然就会令原油库存下降(按历史标准来看，尽管原油库存下降，但库存量仍很大)。

净进口的下降，已经直接或间接地被OPEC，主要是沙特阿拉伯和俄罗斯消化掉。随着油价徘徊在60美元/桶的水平，俄罗斯可能不太会支持OPEC放弃经济效益，而留给美国页岩油生产商。另一方面，OPEC的选择更少：如果OPEC正常化生产，库存将趋于平稳或增加，这将很快将石油价格推低至目前水平下方。