美银证券：重申敏实集团(00425)“买入”评级 目标价降至30港元

智通财经APP获悉，美银证券发布研究报告称，重申敏实集团(00425)“买入”评级，认为在2023至25年盈利年复合增长率达26%下，现股价属吸引，但目标价由31港元降至30港元。

报告中称，公司半年电池盒毛利率大致被多个因素拖累，包括电池壳结构组件销售毛利率较低，调整有关影响后电池盒业务毛利率为19.6%。此外，海外业务产能使用率不及内地，导致海外业务毛利率仅16%，逊于内地8个百分点。公司预期海外产能使用率下半年改善，有助提振电池盒业务毛利率。公司维持电池盒业务毛利率20%至23%目标不变。

该行表示，基于中期业绩，上调对公司今年至2025年销售预测2%至3%，但下调塑料部件业务毛利率预测，反映北美市场扭转需时较长，以及下调电池盒业务毛利率预测，反映部件销售业务开展及海外市场产能使用率。整体下调今明两年盈利预测6%及1%，上调2025年盈利预测5%。