摩根资管：未来6-12个月看好债市及科技股 债息上升加剧美元走强

智通财经APP获悉，美联储开会议息后一如市场预期，维持联邦基金利率在5.25%至5.5%区间不变，并预计年底前仍有1次加息机会。据美联储点阵图显示，今年仍有1次加息0.25%的机会，明年将减息0.5%，但减幅低过6月时预测的1%。

鉴于美联储的强硬立场，摩根资管预期债券收益率在短期内将进一步上涨。然而，高利率最终将使经济降温，导致收益率下降。因此，该行对未来6-12个月的期限保持建设性态度，不仅是长期政府国债或投资等级公司债，还包括在收益率下降时表现良好的资产。这包括可以更多地利用估值重新评级的成长型和科技股。亚洲市场的即时反应可能会与美国市场类似，尤其是在美国国债收益率的新一轮上涨加剧了美元走强的情况下。

摩根资产管理亚太区首席市场策略师许长泰表示，正如广泛预期的那样，联邦公开市场委员会(FOMC)投票决定将联邦基金利率维持在5.25%-5.50%的目标区间不变。声明的措辞与7月份的会议几乎相同，在“确定可能适当的额外政策紧缩程度”方面保持了略显鹰派的措辞，为今年再次加息敞开了大门。

他称，更新后的经济预测摘要(SEP)表明，鉴于美国经济在高利率下表现出的令人印象深刻的弹性，委员会计划在更长时间内将利率维持在较高水平。增长升级和失业预测表明，委员会预计明年经济只会出现短期温和的低于趋势的增长，随后到2025年及以后将出现更加平衡的经济环境。值得注意的是，预计实际政策利率在2024年将变得更加严格，这或许表明偏向中性看法的委员会成员认为当前政策的限制性仍不足以实现美联储的通膨目标。

许长泰表示，虽然投资者可能会仔细审查中值点阵图，但他们应该认识到委员会成员之间存在广泛的观点。最鹰派成员预计2024年底，联邦基金目标范围为6-6.25%，而最鸽派成员预计2024年年底联邦基金目标范围为4.25%-4.50%；到2025年，这种差异将进一步扩大。此外，美联储预计联邦基金利率将保持在2.5%的长期预期之上。在某种程度上，这可能是在稍后的会议上可能对长期预测进行更高调整的第一个暗示。