美银美林：预测美高梅（02282）路凼新场营运起步慢 升目标价至25.8

智通财经APP获悉，美银美林发表研究报告称，虽然相信美高梅中国(02282)于2019年表现不错，但依然予其“中性”评级，因为该行关注路凼新场营运起步慢，并预计2018年的EBITDA太高。

该行称，2017年第四季美高梅股价升26.6%，优于同行升14%，相信主要由路凼新场的预期所带动。该行预测路凼新场营运起步慢，因为首三个月至六个月，只有有限的贵宾厅营运。加上，固定成本基础高及路凼项目潜在有市占率下跌，都会成为集团的盈利下跌风险。

该行又称，美高梅路凼项目预期于本月29日开幕，将会有1400间酒店房及可转换的剧院。该行预测表演节目成为物业的主要元素。美高梅预期有4500名员工，当中500名员工由澳门半岛项目调配，相信可节省2000万美元。该行预计美高梅路凼项目于2018-2019年的EBITDA为1.83亿美元╱4.71亿美元，反映投资回报率6%╱14%。

该行预测，第四季美高梅的调整后EBITDA同比增长3%及按季升17%至1.57亿美元。该行表示予美高梅“中性”评级，目标价由20元升至25﹒8元，升幅为29%。