瑞银： 内房行业股价未完全反映风险 关注明确派息房企

瑞银发表报告表示，对内房行业持中性，预计中国2017年房价将保持稳定，内房方面应关注具有明确派息政策的房企，派息率或在8%-10%。由于宽松政策减少，国内新开工和销售面积增长将在今年放缓。

瑞银表示，2017年入账利润率应有所提升，但地价上涨导致中长期利润进一步提升空间有限，但国企背景与旧改项目在拿地成本有相对优势，相关企业包括中海外(00688)、华润置地01109)、富力(02777)等。

瑞银认为，目前内房行业平均资产净值折让约为49%，风险尚未在股价中完全体现。在房地产紧缩周期中，资产净值折让可触及55%-60%历史低位。

此外, 瑞银中国内地╱香港房地产行业研究联席主管张知予表示，预计香港总体二手房价将在2017至2018年下跌10%至15%，主要因利率上升、香港经济L型增长以及紧缩政策影响。供应方面，张知予预计，预售供应将从2014年的1.6万套，增至2016-2018每年2.3万套。