瑞信：微降比亚迪(01211)目标价至81.5元 评级“跑赢大市”

智通财经APP获悉，瑞信研究报告称，比亚迪(01211)2017年盈利同比下跌20%至40.7亿元人民币，符合早前盈警；第四季同比下跌8%至12.8亿元人民币，主要由于国家补贴显着减少，新能源汽车经营利润率收窄所致。

管理层指引2018年第一季盈将同比下跌75-92%至5,000万至1.5亿元人民币，因为政府对电动巴士的补贴下降40%(或每架长过10米的巴士减少18万元人民币)。该行下调公司2018至2019年盈利预测4%-8%，以反映毛利率下降，目标价由82元微降至81.5元。

瑞信预测，公司于今年第二季起将可回复盈利增长，主要受惠于“唐”的新型号7人车推出，此外，该行预计宁德时代(CATL)上市将刺激对比亚迪的投资情绪，评级“跑赢大市”。