花旗：升利丰(00494)目标价至3.5元 评级“中性”

智通财经APP获悉，花旗发表报告，上调利丰(00494))目标价由2.93元升至3.5元，评级重申“中性”。

花旗预测，利丰的供应链解决方案(SCS)业务在2018年仍面临不利因素，考虑到持续潜在的去库存周期及美国服装市场的行业整合，该行相信管理层的首要任务是，在困难时期加强与重要客户的关系，以寻找新的大客户来抵消客户群缩小，并继续投资于数码化去提升速度模型。

该行表示，由于消费者行为的变化和竞争激烈，零售商的每次订单数量少，库存比以往较小，加上交货时间较短，从而减少库存风险，尽管库存销售比率已经下降到历史平均水平，还认为去库存的趋势会持续。

报告中称，预期服装零售市场的客户流失会增加压力，包括破产和并购，利丰目标是在未来1-2年内找到几个新的大客户，以抵消负面影响，预计影响至少5%利丰供应链解决方案的收入。

该行把利丰2018及2019的盈利预测下调35%及28%，至1.78亿美元及2.21亿美元，但将估值升至2018年市盈率21倍，原为13倍，以与全球服装零售商估值相同。

截至5月21日9:28，利丰涨1.7%，报3.59港元。

行情来源：老虎证券