大摩：予蒙牛(02319)目标价32元 评级“增持”

智通财经APP获悉，大摩报告，引述蒙牛(02319)管理层维持今年销售增长逾一成的指引，高于同业。按分类划分，预测奶粉销售增20%，雪糕增长可高于平均水平，牛奶饮品也见稳健增长。该行给予蒙牛目标价32元，评级“增持”。

该行引述集团预期今年毛利率扩张，主因增值税降至16%，产品结构改善，抵销原材料价格增幅。管理层估计，原奶价格今年下半年温和上升。

集团又估计，今年经营利润率持平在5.6%，明年将有0.5个百分点扩张。集团承诺将重新投放资源于品牌建立及销售渠道，包括与世界杯相关的市场推广活动。

大摩称，雅士利(01230)可透过扩展渠道覆盖及产品定位改善表现，有信心今年可达收支平衡。