“美国商界的象征”通用电气，如何走下神坛？

本文来自“万得资讯”，作者为“Wind”。

通用电气将在6月26日被移除道琼斯工业平均指数，届时，道指最初的12只成分股全部被移除。通用电气是道指成立时即入围 12 支成分股之一，并且自 1907 年以来一直在榜，至今已经有一百多年的历史。被移除后，它的位置被连锁药店 Walgreens Boots Alliance取代。

通用电气曾经是“美国商界的象征”

通用电气曾经是美国最成功的企业之一。哈佛大学教授Dennis Encarnation曾做过一个调查，发现全美《财富》500强中，有173家公司的CEO来自通用电气。

股神巴菲特也曾表示，通用电气是“美国商界的象征”。

通用电气曾在在美国工业集体沦落的年代给出了漂亮的成绩单，一度连续3年在美国《财富》杂志“全美最受推崇公司”评选中名列榜首。

在上世纪80年代至本世纪初，通用电气市值130亿美元上升至4800亿美元，并一度成为美国股票最高的公司，累计涨幅达到4600%，令道琼斯指数(同期涨幅952.2%)和标普500指数(同期涨幅929.5%)相形见绌。

通用电气种辉煌并没有延续到21世纪。

2002~2006年，通用电气金融大力国际化扩张，金融部门逐步成为集团内部的“负债大户”。2004~2007年的通用电气金融年均资金缺口达211亿美元，2007年一度达到400亿美元。通用电气产业部门产生年均210亿美元的净经营现金流，年均保持63亿美元的自由现金流。

为了弥补资金缺口，通用电气金融依靠发行商业票据进行债权融资，成为全球最大的商业票据发行商。2007年商业票据借款1076.77 亿美元，通用电气金融部门的权益乘数高达11.21，通用电气集团整体的权益乘数也达到6.89左右。

2008年金融危机爆发，通用电气不得不出售股票筹集150亿美元资金。巴菲特投资30亿美元，联邦政府为其提供了1390亿美元贷款担保，才渡过难关。

2017年，通用电气股价跌幅达到45%。约200亿美元的非核心业务被剥离，关停包括中国上海在内的全球研发中心。其发布的2017年四季度财务报表显示，公司出现大幅度亏损，亏损金额近100亿美元。

与股神巴菲特“关系匪浅”

2008年金融危机期间，巴菲特为通用电气提供“生命线”。当时有评论称，“通用电气在当时获得的投资来自于巴菲特的声誉和个人关系，以及伯克希尔哈撒韦在金融危机期间所持有的规模庞大的现金。”

巴菲特在2008年还预言，通用电气将在未来很多年取得成功。

2017年二季度，巴菲特就出清了所持有的全部通用电气股票。

外媒统计称，巴菲特用30亿美元在危机时期为通用电气“续命”，供获得逾10亿美元的收益。

作为最后一只道指的“元老成分股”退场

标普公司的指数委员会主席David Blitzer 在申明中表示，通用电气已经不能代表美国经济的先进性，银行、医疗、科技和消费类公司在当今世界扮演了更重要的角色。

David Blitzer 说：“Walgreens Boots Alliance取代通用电气，能让道指成为股市和经济更好的衡量标准。”

Walgreens Boots Alliance 是一家连锁药店，在美国《财富》杂志评选的2018年世界500强榜单中，位列第47名。

年初至今，Walgreens Boots Alliance股价累计下跌11.03%。

2018年6月26日，通用电气正式被剔除成分股之后，道指“世纪大换血”正式完成。(附道指最初12只成分股名单)

美国棉花油制造公司，Bestfoods的前身，现为联合利华的一部份

美国糖类公司，现为Amstar Holdings

美国烟草公司，1911年因违反反托拉斯法被迫分割

芝加哥燃气公司，1897年被Peoples Gas Light & Coke Co.收购(现为人民能源公司)

Distilling & Cattle Feeding Company，现为Millennium Chemicals

Laclede Gas Light Company，仍以The Laclede Group之名运作

National Lead Company，现为NL Industries

北美公司，在1940年代破产

田纳西煤、铁与铁路公司，在1907年被美国钢铁收购

美国皮草公司，1952年解散

美国橡胶公司，1967年改名为Uniroyal(台译：优耐陆)，1990年被米其林收购。

通用电气，将在2018年6月26日正式与“道指成分股身份告别”。(编辑：胡敏)