瑞信：降信义光能(00968)目标价至3.6元 维持评级“跑赢大市”

智通财经APP获悉，瑞信发表研究报告，称信义光能(00968)上半年纯利达12亿元，同比跌3%，符合市场预期。当中，太阳能玻璃及太阳能发电场的毛利分别同比升48%及26%，大致抵销EPC服务收入的94%跌幅。

管理层预期，短期的平均售价及毛利压力将会加快行业整固，为龙头企业带来成本优势，该行预期头两大企业在2019年的市场份额将会扩展至54%。而集团旗下信义能源的分拆上市计划则正在进行中。

瑞信将公司2018至2020年的每股盈利调低4至9%，主要是由于平均售价及预期产量下降等因素部分抵销了原材料成本下跌的优势。目标价由原来的3.9元下调至3.6元，经过最近的调整后，现较历史平均水平折让13%，估值(市盈率8倍)被低估，维持其“跑赢大市”投资评级。