星展：降友邦(01299)目标价至90元 评级“买入”

智通财经APP获悉，星展将友邦保险(01299)目标价由90.68元下调0.75%至90元，评级重申“买入”。

星展表示，预计友邦保险2018第2季的新业务价值(VONB)按固定汇率(CER)同比增长18%，按实质汇率(AER)同比增长22%，主要因美元兑主要亚洲货币走弱的有利汇率变动，导致前6个月同比增长24%至20亿美元。星展预计友邦香港业务将继续按季表现稳定，并在产品组合盈利能力提升的推动下，实现个位数的新业务价值增长。

星展称，尽管由于内地的134号监管文件引起内地保费增长放缓，友邦在中国内地的前5月份毛保费增长仍同比增长33%。该行称，虽然内地已确认从2021年开始完全取消外国保险公司的股权限制，但友邦保险扩大其现有5个地区以外的股权仍未获批准。星展认为，有关有利决策应成为重估因素。

星展称根据其最新对货币预测，预计友邦2018及2019财年新业务价值将分别达40亿美元及48亿美元，同比分别增长24%及21%。该行目标价90元基于2019财年的2.2倍的股价对内涵价值比率(P/EV)。预测友邦2018及2019财年纯利分别为54.82亿美元及62.54亿美元。

截至8月2日，友邦保险跌0.52%，报66.95港元。

行情来源：老虎证券