大行对雅居乐(03383)最新评级及目标价(表)

智通财经APP获悉，雅居乐集团昨(29日)中午收市后公布截至6月底止中期业绩，纯利按年升102.2%至37.59亿元人民币;每股盈利0.968元人民币;每股派中期息50港仙。上年同期派22港仙。期内营业额按年升8.5%至242.06亿元人民币。

公司上半年物业发展确认销售收入按年升5.7%至225.52亿元人民币，物业管理及酒店营运收入分别按年升67.5%及8.2%。整体毛利率及净利润率分别为49.6%及17.7%，较去年同期分别上升12.3个百分点及7.4个百分点。

美银美林认为，雅居乐上半年业绩符合预期，核心净利、派息及毛利率表现均胜预期，并称倘若公司管理层不提升全年核心盈利增长30%、派息比率介乎45%至50%及毛利率40%的指引，或意味受海南销售具挑战影响，下半年表现将放缓。该行维持对雅居乐“买入”评级，目标价16.5元。

高盛指出，雅居乐业绩胜预期，主要由毛利率上升至50%推动，情况与中国楼市2007年及2010至11年周期见顶时相似，同时亦受平均售价升16%和高毛利率项目比重增加支撑。该行调整2018至2020年实质每股盈利预测6%至10%，以反映毛利率上升，同时考虑人民币汇价下跌及高於预期的债务水平，削减今明两年每股资产净值预测9%，下调目标价至17.2元，维持“中性”评级。

经智通财经APP整理，大行对雅居乐集团(03383)最新投资评级及目标价如下：