中金：下半年手机市场或旺季不旺 荐舜宇光学(02382)

智通财经APP获悉，中金发表研究报告表示，内地手机产业链上半年总体表现疲软，除立讯(002475)、FIT HON TENG(06088)、三环(300408)、蓝思(300433)等公司有较好成长外，许多公司发生了利润的倒退。在宏观经济走弱和中美贸易摩擦加剧的大环境下，手机产业链来到2017年来的估值低位。

该行表示，下半年手机市场可能旺季不旺，虽然苹果新机备货不错，但高定价策略下后续销量仍需观察，品牌及供应链强弱分化也越来越明显，该行仍谨慎看待手机产业链，建议关注具备成本、客户、技术优势的龙头企业，及手表、无线耳机等配件机会。

中金对下半年作出展望，预计产业链第三季将有11%的低双位数成长，主要来自于新一代iPhone的备货叠加国产机的新一轮周期。但由于三款iPhone的定价偏高，后续销量仍有待观察。该行下调全球2018至2020年手机出货量各2%、4%及5%，至15.7亿、16亿及16.4亿台，维持大中华区4.3亿、4.4亿及4.5亿台不变。

该行表示，H股手机产业链本月末市盈率为23.99倍，对比上月24.35倍，创2017年以来新低。但在手机市场进入成熟期的情况下，下游成本控制和客户配合能力出色的企业，上游具备核心技术、延展能力强的企业将呈现超越周期的成长性，持续推荐立讯精密、三环集团、舜宇光学(02382)等个股，配件领域看好环旭电子。