花旗：港银升P后净息差续扩阔，吁买中银香港(02388)

智通财经APP获悉，花旗发表研究报告称，汇丰上调其最优惠利率(P)12.5基点至5.125%的幅度低于预期，但存款的升幅较预期高。该行预期，12月美国加息会带动P进一步升12.5基点，若美联储加息步伐没改善，相信P会于2019年再升25基点。

报告提到，预计P及存款利率一比一的增幅对大型银行影响较低，特别是恒生(00011)和汇丰银行，因其融资成本仍然低企。花旗估计P12.5基点的升幅令净息差减少0至4基点，并主要于2019年反映，而HIBOR强势则令下半年净息差扩阔。该行预期，中银香港(02388)及恒生下半年的净息差较上半年扩阔分别11及24基点。此外，花旗将未来数年中银香港及恒生的债务增长预测调低0.6至1.4个百分点，但加上净息差扩阔，将2018年至2019年盈利上调3%至8%，相信现时估值已反映相关因素。

该行予恒生“中性”评级，目标价由213元上调至223元，又予东亚(00023)“沽售”评级，目标价维持在27.2元，另外中银香港目标价则由45.3元调低至45.1元，予“买入”评级。