花旗：降中车时代(03898)目标价至48港元 维持“买入”评级

智通财经APP获悉，花旗发表报告称，中车时代电气(03898)上半年盈利同比增长3%至10.66亿元人民币，毛利率改善37个基点，但EBIT利润率则收窄101个基点。该行将公司目标价由53.1港元降至48港元，将2019至2021年各年每股盈测分别削5%、6%及8%，反映所有产品收入增长减慢，维持“买入”评级。

该行表示，期内机车收入增长71%，动车组产品方面升3%，城市轨道收入按年增约4%，而养路机械相关产品受高基数影响同比下降24%，关键电气零部件产品收入则受外部订单付运延迟影响，同比下降31%。上半年机车业务仅中标419组逊预期，估计下半年投标表现将有改善，达成今年全年800组的出货指引。而受惠中央政府推动“路改铁”，次季铁路货运增长加快至8%。