业绩会实录 | 新高教(02001)：内生增长足以支撑公司未来三年优质发展

8月27日，新高教(02001)在香港举行2019年中期业绩会。会上，创始人、董事会主席兼执行董事李孝轩表示，2019年上半年，公司在价值投资和内生增长的双轮驱动下，实现了集团业绩的快速增长。

其中，河南学校、东北学校、广西学校及华中学校等4所院校，均已完成并表。上市前拥有以及投资的4所高等院校总在校生人数平均增长15%。价值投资方面，公司始终关注生源多、毛入学率低、优质教育资源匮乏、收入增长和品质提升空间大的重点区域。

展望未来，民办教育发展政策更加明朗，空间更加广阔，市场潜力巨大，为我们提供了很大的发展及增长空间。公司将致力于维持集团旗下原有学校的高速增长，并通过集团化运营拉近新并购大学与自建学校的差距，带来领先行业的高速增长。

新高教董事会主席李孝轩、CFO孙璐、董事总经理柯霆钧等出席业绩发布会。

智通财经APP了解到，今年上半年，公司实现收入同比增加101.4%至5.01亿元人民币(单位下同);股东应占溢利同比增加34%至2.01亿元;入读学生总数同比增加72.3%至9.35万人;每股基本溢利0.14元，中期股息每股0.036元。

其中，收入大幅增长主要归因于新完成收购河南学校、东北学校及广西学校，以及通过集团化营运促成现有学校学生人数及学费增加。集团将通过集团化的办学优势，为新并表学校增值赋能，预期该等学校毛利率将在未来逐渐提升。

以下为智通财经APP整理的业绩会实录。

问：今年高职有规模性扩大，公司在高职方面的招生规划上有何调整?目前招生状况如何?

答：关于高职扩招100万的政策，从国家层面支持高等职业教育的发展，给予了更多的市场空间。从公司自身角度，我们目前既有本科院校也有高职院校。截至目前的招生来看，在政策的大利好下，今年的招生情况有较大突破，特别是在单招方面。

近期，各省也陆续出台相应政策，将一直延续到今年的10月，甚至明年的春季。这一利好政策会持续性地释放，乘此东风，公司今年高职院校的招生规模会有较大突破。

值得一提的是，此次报告第一次将“就业工作、职业教育”相关内容放在第一章节来写，过去都在最后一章。这突显了高等教育要以就业为本，与我们原先所倡导的理念完全一致，以就业为核心竞争力的应用型人才培养的模式会更多地得到社会认可。

100万扩招实际上是把专科的招生计划放开了，这是一个重大的、前所未有的政策。放开后，专科会变成一个充分竞争的市场，这是我们比较乐见的。我们也会积极寻找一些专科的并购标的。

问：今年下半年有无并购计划?学费还有多大的提升空间?学生人数增长有何目标?

答：并购方面，从我们过往一年的业绩报告中可以看到，我们在行业并购初期集中精力拿下了很多比较便宜的标的。在此基础上，我们这半年主要集中在活跃内供，新并购学校和原有学校都进入了一个良好的内生增长模式。原有学校可以保持20%以上的增长，新并购学校学生数量最低达到15%，也有的达到50%。

我们还是会一如既往地确定并购逻辑，关注一些有高增长性的学校。我们之前选择的项目也都是在一些毛入学率较低、增长空间较大的区域。并购后，我们也确实按照预期做到了学校的增长。下一步，我们会更加聚焦在一些比较核心的区域，如大湾区、长三角、京津冀等经济体量较大、未来增长潜力较大的区域。我们的团队依然看了许多潜在标的，也在做一些沟通，会在适时向大家通报。

学费方面，公司学费总体上保持每年5-8%的复合增长。随着集团旗下各个学校的就业质量、学生培养能力以及品牌影响力进一步加强，各个学校也获得了更强的议价能力，学费保持了良好的增长。内生规模和学费的复合增长，保证了我们在现有模式下的良好发展。

问：明年有无具体的生源扩招增长指标?

答：大家也问到一个问题就是未来如何看待并购和内生增长。目前内部来看，内生人数以及学费、其他收入的增长足以支撑我们未来三年(至2022年)的优质发展，即使没有并购，我们依然会有非常好的结果。我们会把内部放在第一位，外部投资并购放在第二位。内生增长方面，将提升学费、住宿费收入放在首位，人数会作为第二位考虑，需要分步骤进行，但人数整体还是会保持比较强劲的增长。

问：刚才提到许多政策对高职院校有较大利好，未来是否会做一些政策性的投资布局?

答：我们会紧跟国家政策，还是有较大机会。我们的湖北学校、华中学校的独立学院校中校剥离在业界应该都是成功的典范，速度很快，质量很高，效果也很好。