摩根大通：不看好内银股 农行(01288)评级降至“中性”

摩根大通发表报告指，对内银股持更审慎态度，过去三个月内银股平均股价上升20%，跑赢恒指4个百分点，平均P/B值由0.6倍回升至0.8倍，主要由于不良贷款减速所致。

不过，摩通认为，内银股结构性问题仍然存在，相对于2015年，今年上半年企业杠杆上升及资源错配问题更为严重；不良贷款减速趋势或将完结，因2017年实际利率将持平，而不再急剧下跌；近日楼市政策为宏观增长带来不明朗因素。

该行将农行(01288)评级由“增持”降至“中性”，徽商银行(03698)评级由“中性”降至“减持”，并指若宏观增长改善、企业杠杆下调或行业有结构性改革时会再调整评级。