德银：体育用品股看好裕元(00551)宝胜(03813) 予评级“买入”

德银发表研究报告表示，即将公布业绩的体育用品股表现将参差，认为裕元(00551) 表现将较好，并认为业绩及管理层言论将刺激市场对美国市场出口代工商的正面情绪，因此，将裕元评级由“持有”上调至“买入",目标价由35港元上调至38港元。德银预期，裕元第四季盈利可能高于市场预期，该行预计出口美国的厂商，将受惠美国市场复苏，并预期裕元将得益于Adidas订单转移。

此外，宝胜(03813) 今年增长或出乎意料地好，电商业务2016年将首次达收支平衡。不过集团第四季业绩或差过预期，德银认为公布业绩后若宝胜股价表现较弱，将是入市机会。

至于安踏(02020) 去年下半年盈利表现将好过市场预期。不过，德银认为集团多品牌的优势已反映于股价，加上成人产品增长潜力不明朗，因此将其评级由“买入”下调至“持有”。德银对李宁(02331) 去年下半年盈利则缺乏信心，因开支将升，但预期线下销售及电商销售有所增长。

德银对体育用品股最新评级及目标价如下：