交银国际：维持联邦制药(03933)“买入”评级 目标价降18.2%至6.9港元

智通财经APP获悉，交银国际发布研究报告，维持联邦制药(03933)“买入”评级，目标价由8.44港元降18.2%至6.9港元。

报告中称，公司2020年实现收入及归母净利润87.7亿及7亿元人民币，分别同比增长4.5%和9.5%，净利润率升0.4个百分点，整体业绩恢复低于预期，主要因疫情导致医疗机构就诊人数下降。

该行表示，公司旗下中间体、原料药和成药板块分别实现销售14.3亿/36.2亿/37.2亿元人民币、同比增1.1%/2.1%/5.8%。6-APA对外销量增长18.0%，成药方面，糖尿病产品持续稳健增长，重组人胰岛素及甘精胰岛素分别取得销售收入8.3亿人民币及4亿元人民币，其中甘精胰岛素销量同比增长81.3%。在研新产品达26项，其中1类新药10项，3个品种目前已报产，3项已经进入临床阶段。