调研记录|方正电机（002196.SZ）：年底电机产能或达50万台

智通财经APP讯，方正电机（002196.SZ）在6月29日接受调研时表示，公司已获取某新势力造车企业新车型定点，正在为其开发800伏高压驱动电机，预计明年下半年量产。公司电机到年底产能大概50万台，到明年年中可以到80万台以上，明年年底100万台以上，扁线电机大概占到一半。公司产能会有一定的弹性，比如在订单特别饱满的情况下，可以加一部分人工增加一些产能。公司估计大概至2023年前后市场会全面转向扁线电机，目前公司已建成1条年产15万台的生产线，后续将加大生产线投入，满足客户订单和项目的需求。在研发上，公司每年投入超过1个亿，其中在扁线电机方面的研发每年就不少于4000万。公司从2020年下半年开始驱动电机出货量逐步放量，目前稳居行业前三位，第三方独立供应商第一位。公司月出货量目前稳定在三四万台，已经初步形成规模化优势。

具体问答实录如下：

问：从行业发展来看,新能源汽车需求很旺盛,我们是怎么判断下游客户的竞争格局的?未来的五年或十年怎么把我们的战略资源投入到最重要的客户当中?

答：公司对选择客户非常谨慎，会通过多个维度对项目承接进行评估，总的来说，我们认为制造行业需要一批踏实，干实事的企业。从公司目前客户结构来看，传统主机厂、新势力造车企业、Tier1零部件厂商、国际客户我们都有，都是行业内非常优秀的企业，我们也希望能跟随客户的成长一起成长。从产品结构上来看，在目前新能源汽车市场上公司覆盖的产品类型有高、中、低各档车型的新能源汽车驱动电机。

问：请详细介绍下新能源电机中的800V高压电机的竞争力或优势?

答：800V高压电机是未来驱动电机发展的趋势，会带来电机效率提升以及电池快充速度的提升，目前已经有小部分整车企业已经上市或即将上市的车型搭载800V高压系统。但是800V高压电机的设计开发尤其是生产具有很高的难度，比如如何确保不漏电，目前有能力在国内市场上开发高压电机并量产的企业很少。公司已获取某新势力造车企业新车型定点，正在为其开发800伏高压驱动电机，预计明年下半年量产。

问：公司后续会和华为合作吗?

答：公司前期有为华为开发驱动电机，目前仍保持沟通接洽，后续不排除会和华为继续合作。

问：目前供应链风险加剧,企业是如何提高供应链的风险管控?

答：公司高度重视供应链安全，已经与部分核心供应商开展战略合作，共同成立联合实验室，共同开发适配于公司产品的材料，以此增加供应链安全。

问：公司开发的扁线电机有没有知识产权?

答：公司是根据客户的需求开发扁线电机，扁线电机的国内专利已获批和正在申请之中的有十几项，知识产权全部属于公司所有。

问：公司目前的产能和明年的产能情况?其中扁线电机多少?

答：公司到年底产能大概50万台，到明年年中可以到80万台以上，年底100万台以上，扁线电机大概占到一半。这个产能会有一定的弹性，比如在订单特别饱满的情况下，可以加一部分人工增加一些产能。

问：扁线电机最近几年会爆发吗?

答：扁线电机从功率密度、效率、高效区间等方面对比圆线电机都有优势，特别是效率方面，能增加整车的续航，因此是接下来驱动电机的发展趋势。同时扁线电机生产需要规模化，前期投入比较大，需要产线的支持。国内真正意义上的扁线电机自动化生产线比较少，基本上都是从德国和意大利进口。从目前整车企业发布的新车来看，我们估计大概至2023年前后市场会全面转向扁线电机，目前公司已建成1条年产15万台的生产线，后续将加大生产线投入，满足客户订单和项目的需求。

问：从竞争策略上,如果发挥企业优势?竞争优势有什么?

答：汽车行业是一个高度规模化的产业，同时出于安全性考虑对产品质量要求非常高，因此我们认为在行业的竞争中，技术研发是门槛，进入门槛之后规模化制造能力会形成竞争优势和壁垒。在研发上，方正电机每年投入超过1个亿，其中在扁线电机方面的研发每年就不少于4000万。方正电机从2020年下半年开始驱动电机出货量逐步放量，目前稳居行业前三位，第三方独立供应商第一位。我们月出货量目前稳定在三四万台，已经初步形成规模化优势，后续我们还会根据客户需求和未来项目，继续加大在产能方面的投入。

问：请问牛总,驱动电机是属于普通制造型产品还是科技型产品?

答：从研发难度及需要的投入来看，新能源驱动电机属于偏科技型产品，从行业长期发展角度来看，目前行业正在起步阶段，需要投入大量的研发费用。

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