美银美林：预计国泰(00293)2019年才会转盈 目标价降至10元

美银美林发表报告表示，国泰航空(00293)去年业绩自2008年以来首次亏损，表现逊市场预期，预期主因收益率较弱，及维修费增加，同时燃油对冲合约亦至2019年首季，认为今年前景仍较有挑战，降目标价由10.25港元至10港元，此相当综合市账率0.7倍，及维持“跑输大市”评级。

该行称，国泰收益率下跌的情况似乎会于今年延续，因高端客的需求减弱、区内行线增长迅速、美元转强，油价、员工及机场成本亦见增长，持有18%的国航股份亦见受压，估计其今年会再亏损33亿港元，至2019年才会转盈。

美银美林表示，国泰预期未来三年降成本2-3%，包括持续性增长、飞机座位增及提高生产力，但同时或会产生重组的拨备，当中并未反映于现时的估值上